Edição #823- Visão do Mercado – Newslettter feita às 7:30 am
Vamos as principais destaques do Brasil e do Mundo dessa edição:
China | Ásia
China: PMI industrial oficial cai para 49,5 em outubro, abaixo da previsão de 50,1
O índice oficial de gerentes de compras (PMI) industrial da China recuou de 50,2 em setembro para 49,5 em outubro. O resultado abaixo de 50 pontos indica que a atividade econômica da China está novamente em contração, o que não era esperado pelos analistas, que projetavam 50,1. O PMI de serviços caiu de 51,7 em setembro para 50,6 em outubro. Apesar de também ter apresentado recuo, seguiu acima dos 50 pontos, ou seja, em território de expansão.
Japão: BoJ mantém inalterada taxa de depósito em -0,1%
O Banco do Japão manteve inalteradas as principais referências que balizam a política monetária no país, conforme decisão divulgada nesta terça-feira, 31.
O banco central japonês manteve a taxa de curto prazo para depósitos em -0,1% e a meta do rendimento do título público local (JGB) de 10 anos em cerca de zero. A política de controle da curva de rendimentos (YCC), que estabelece que o rendimento do bônus do governo japonês de 10 anos possa oscilar entre -0,5% e 0,5%, também não foi alterada.
Minério de Ferro
Minério de ferro negociado na bolsa de Dalian teve alta de 0,34%, a 898,50 iuanes, o equivalente a US$ 122,81
Europa
▪️ AB Inbev: cervejaria reporta lucro líquido de US$ 1,47 bilhão no 3ºTri, um pouco acima do ganho em igual período do ano passado; resultado veio abaixo da expectativa dos analistas
▪️ Casino: varejista francesa reportou vendas líquidas de 4,56 bilhões de euros no 3º Tri, queda de 5,5% em relação a igual período do ano passado; vendas trimestrais recuaram 5,3% na mesma comparação — houve avanço de 6,4% na América Latina e queda de 8,2% na França
▪️ BP: petroleira britânica reporta lucro subjacente de US$ 3,29 bilhões no 3º Tri, maior do que o ganho apurado no mesmo período do ano passado; resultado ficou abaixo do consenso dos analistas e da própria empresa
▪️ Stellantis: montadora informa receita líquida de 45,1 bilhões de euros no 3º Tri ante 42,1 bilhões em igual período do ano passado; resultado superou a previsão dos analistas.
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Estados Unidos
As expectativas se voltam para a decisão do Federal Reserve (Fed) dos EUA, com a ferramenta CME FedWatch apontando cerca de 98% de probabilidade de manutenção das taxas de juros nos níveis atuais.
Bons insights: https://avenue.us/insights-avenue/dolar-pib-e-estrategias-licoes-do-mercado-global/
Brasil
Clipping – 31/10/2023
Fiscal
XP Política: Sobre a possível mudança na meta (app: https://bit.ly/479U3GI | desktop: https://bit.ly/49iuntc)
Valor: Haddad evita se comprometer com déficit zero em 2024 (http://glo.bo/3s3THCQ)
Folha: Haddad evita cravar meta zero e diz que pode antecipar medidas de 2024 por ajuste fiscal (https://bit.ly/3MntqWY)
Valor: Governo não pretende enviar mensagem ao Congresso para mudar meta de déficit na LDO (https://bit.ly/3FCDzLF)
Valor: Lula vai à base buscar saídas para arrecadação (https://bit.ly/3SnnQrs)
Estadão: Haddad e Lula se reúnem com líderes da base da Câmara nesta terça para discutir fiscal (https://bit.ly/3QBWc8K)
Folha: Lula reforça articulação e encontra líderes após entrada do centrão no governo (https://bit.ly/3tSnDSO)
O Globo: Lula e Haddad se reúnem hoje com líderes da base para discutir medidas de arrecadação (https://bit.ly/3tOn8Jk)
Estadão: Haddad diz que pode antecipar para este ano medidas previstas para 2024 para zerar déficit (https://bit.ly/49juVPU)
Valor: Análise: Haddad apresentará “cenários” a Lula e líderes para tentar salvar meta de déficit zero em 2024 (https://bit.ly/3tZaWpu)
O Globo: ‘Equilíbrio’: veja como Haddad tenta manter meta de déficit zero após Lula descartar cortes de gastos (https://bit.ly/3Qi5xBk)
Valor: Pesquisas teriam motivado Lula a criticar meta (https://bit.ly/45YyJ62)
Estadão: Relator do Orçamento diz que fala de Lula pode acelerar mudança da meta fiscal de 2024 (https://bit.ly/45T8NbR)
Folha: Após declaração de Lula, Pacheco defende Haddad e fala em seguir meta estabelecida (https://bit.ly/3s6x2Wv)
Estadão: Pacheco defende Haddad e diz que Congresso buscará aprovações necessárias para cumprir meta (https://bit.ly/47eyvZu)
CNN: Aliados veem Haddad pressionado por ala política do governo e já não descartam revisão da meta (https://bit.ly/49e4xXr)
Valor: Lula não desautoriza equipe e meta segue válida, afirma Dweck (https://bit.ly/3SlSOQr)
Folha: Padilha reforça que não há compromisso do governo com sanção da desoneração da folha (https://bit.ly/3Qi5nKe)
Estadão: Padilha indica possibilidade de vetos em projeto que prorroga desoneração da folha de pagamentos (https://bit.ly/3QmriQx)
Valor: Padilha: Lula quer aproveitar reunião com líderes para discutir MP da tributação de subvenções (https://bit.ly/47aaQJR)
Orçamento
Valor: Haddad e relator da LDO se reúnem com ministros (https://bit.ly/40h4hCO)
Valor: Presidente da Comissão de Orçamento ignora Lira e adia votação da LDO (https://bit.ly/47c3dCF)
Estadão: Comissão do Senado vota projeto que dá mais poder ao Congresso no orçamento (https://bit.ly/49gdy2c)
Folha: Senadores tentam reduzir ação do governo no Orçamento (https://bit.ly/3tV2DLg)
Política monetária
XP Macro: Esquenta do Copom – Mantendo o ritmo em meio a incertezas globais e resultados domésticos positivos (app: https://bit.ly/3MjAkfB | desktop: https://bit.ly/49jAmxZ)
O Globo: Abandonar a meta de déficit zero pode levar o Banco Central a reduzir o ritmo de cortes da Selic, alerta Armínio Fraga (https://bit.ly/3Qi8vpo)
Reforma Tributária
Folha: Senado abraça lobby de setores, e especialistas temem novas exceções na Reforma Tributária (https://bit.ly/3SlTx47)
Estadão: Aprovar reforma tributária só em 2024 seria ‘sinalização ruim sob perspectiva política’, diz Appy (https://bit.ly/3sd6SkH)
Resultados Corporativos:
Terça, 31
Ambev – antes da abertura do mercado.
Cielo, Telefônica Brasil, Carrefour, Ômega Geração, Prio, Vamos, Auren, CCR, Log, Kepler Weber, Marcopolo, Raia Drogasil, Vulcabras – após o fechamento do mercado.
Quarta, 1° novembro
Banco Pan – antes da abertura do mercado.
Empresas
Resultados do Varejo 30/10: Assaí e GPA
GPA (PCAR3): Resultados em linha no 3T23
• O GPA reportou resultados em linha com o esperado, com sólida performance de vendas mesmas lojas, melhora de rentabilidade mas prejuízo pressionado e alta alavancagem;
• Mantemos nossa recomendação Neutra e preço-alvo de R$5,0/ação;
• Clique aqui para acessar o relatório completo: https://conteudos.xpi.com.br/acoes/relatorios/gpa-pcar3-resultados-em-linha-no-3t23/
Assaí (ASAI3): Resultado do 3T23 em linha
• Assaí reportou resultados em linhas, com dinâmica positiva nas vendas mesmas lojas ao longo do trimestre;
• Mantemos nossa recomendação de compra e preço-alvo de R$16,0/ação;
• Clique aqui para acessar o relatório completo: https://conteudos.xpi.com.br/acoes/relatorios/assai-asai3-resultado-do-3t23-em-linha/
Intelbras (INTB3): Resultados piores do que o esperado no 3T23; Dinâmica de sell-out indica recuperação adiante
A Intelbras apresentou resultados fracos no 3T23. A empresa reportou uma queda na receita líquida de -17,6% A/A, com desempenho mais fraco do que o esperado em todos os segmentos. A empresa mencionou que parte de sua receita foi transferida para o 4T e houve um ajuste de estoque no canal de distribuição, resultando em um declínio nas vendas T/T. A Intelbras enfatizou que esta situação é atípica e não indica qualquer desaceleração na dinâmica de sell-out em seus mercados. Quanto à rentabilidade, a margem EBITDA da Intelbras atingiu 13,7% (-0,2pp abaixo da nossa e +0,6pp A/A), atrelado a uma forte expansão da margem bruta em comunicação e segurança. Mantemos nossa recomendação de Compra e preço-alvo para o final de 2024 de R$33,0/ação para INTB3.
BRF (BRFS3) | O tão aguardado ponto de inflexão; atualizando para Compra
Estamos atualizando nossas estimativas refletindo (i) uma visibilidade mais clara sobre o efeito dos ventos favoráveis da redução dos custos dos grãos nos lucros da BRF; (ii) recuperação acima do esperado no Brasil, liderada por sólidas margens de produtos processados e recuperação de preços de in natura; (iii) um resultado internacional mais fraco que o esperado; e, por fim, (iv) as bem-vindas melhorias lideradas pelo programa de eficiência BRF+;
Assim, estamos aumentando nosso preço-alvo para o fim de 2024 para R$ 15,7/ação (de R$ 8,6/ação anteriormente) e atualizando nossa recomendação para Compra (de Neutro). Entendemos que o 3 trimestre deve ser um ponto de inflexão para a Companhia, tanto nas perspectivas de lucro quanto no preço das ações;
Vemos agora a empresa negociando a 4,7x EV/EBITDA para 2024E (contra a média de 4 anos de ~6,0x), com um FCF Yield de 6,9% para o mesmo ano. Dessa forma, estabelecemos BRF como nossa Top Pick no setor de proteínas;
🇧🇷 https://conteudos.xpi.com.br/acoes/relatorios/brfs3-update-3q23/
Juros futuros sobem mais de 20 pontos, com Selic terminal prevista em 10,9% para 2024, após declarações de Haddad. Mercado reage à percepção de risco fiscal e falta de compromisso com déficit zero às vésperas do Copom.
Agenda
▪️*Balanços de Carrefour, CCR, Cielo, Prio, RaiaDrogasil e Telefônica Brasil (Vivo) após o fechamento*
▪️ 09h00 — IBGE: Pnad Contínua do trimestre até setembro
▪️ 10h00 — Reunião sobre meta fiscal entre Lula, Haddad, Lira e líderes da base na Câmara
▪️ 10h45 — EUA/ISM/Chicago: PMI de outubro
▪️ 11h00 — EUA/Conference Board: Confiança do consumidor de outubro
▪️ 22h45 — China: PMI/S&P Global industrial de outubro
Abertura Mercado-31/10/2023
EUA
Dow Jones Futuro (EUA), +0,33%
S&P 500 Futuro (EUA), +0,14%
Nasdaq Futuro (EUA), -0,02%
Ásia
Shanghai SE (China), -0,09%
Nikkei (Japão), +0,53%
Hang Seng Index (Hong Kong), -1,69%
Kospi (Coreia do Sul), -1,41%
ASX 200 (Austrália), +0,12%
Europa
FTSE 100 (Reino Unido), +0,25%
DAX (Alemanha), +0,52%
CAC 40 (França), +0,59%
FTSE MIB (Itália), +0,98%
STOXX 600, +0,51%
Commodities
Petróleo WTI, +0,72%, a US$ 82,90 o barril
Petróleo Brent, +0,74%, a US$ 88,10 o barril
Bitcoin
Os preços do Bitcoin recuam 0,02%, a US$ 34.409,91
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